Методы анализа движения потоков денежных средств

Движение денежных средств предприятия — понятие процесса

Часть текущих активов, которая обладает наибольшей ликвидностью, составляет оборотный капитал предприятия. Денежные средства включают деньги, находящиеся в кассе, имеющиеся на расчетных, текущих, специальных, валютных счетах и депозитах.

Анализ движения денежных средств является первоочередным этапом в системе управления денежными потоками.

С помощью данного анализа выполняют оценку степени платежеспособности и определяют проблемы в функционировании учреждения, связанные с дефицитом денег, снижением ликвидности и прочие. В процессе мониторинга денежных средств и управления денежными потоками рассчитывают такие показатели, как:

Осторожно! Если преподаватель обнаружит плагиат в работе, не избежать крупных проблем (вплоть до отчисления). Если нет возможности написать самому, закажите тут.

  • время обращения денег в виде финансового цикла;
  • денежный поток и его прогноз;
  • оптимальный уровень денежных средств;
  • бюджет денежных средств.

В качестве источников информации используют баланс предприятия, отчет о перемещении денежных средств. Данные позволяют проанализировать взаимосвязь прибыли, распределения оборотного капитала и денег. В отчете отражают ряд изменений финансовых показателей, благодаря которым устанавливают закономерности между остатками денег на начало и конец отчетного периода.

Отчет о движении денежных средств представляет собой документ, относящийся к финансовой отчетности, который включает приход, расход и нетто-изменения денежных активов в процессе осуществляемой хозяйственной деятельности, а также инвестиционной и финансовой деятельности в конкретном периоде.

Анализ движения денежных средств, для чего нужно делать

С помощью данного отчета удается получить ответы на наиболее важные вопросы деятельности предприятия. Он позволяет определить направления деятельности, с помощью которых организация генерирует или тратит деньги, а также найти причину недостатка денежных ресурсов при постоянной прибыли предприятия, рассчитать степень эффективности и чистоты денежного потока.

Основные задачи анализа денежных средств:

  • оперативно и на ежедневной основе контролировать сохранность денег и ценных бумаг, находящихся в кассе организации;
  • контролировать применение денежных средств, согласно целевому назначению;
  • контролировать правильность и своевременность расчетов с бюджетом, банками, сотрудниками;
  • контролировать соблюдение форм расчетов, принятых по договорам с клиентами и поставщиками;
  • своевременно сверять расчеты с дебиторами и кредиторами с целью исключить просроченную задолженность;
  • диагностировать абсолютную ликвидность предприятия;
  • прогнозировать способность организации отвечать по возникшим обязательствам в конкретные сроки;
  • обеспечивать грамотный менеджмент денежными потоками предприятия.

Комплексный финансовый анализ позволяет ответить на вопрос о том, какова причина имеющихся результатов деятельности предприятия. В контексте частных моментов функционирования организации данный анализ позволяет проанализировать:

  • причины уменьшения чистого денежного потока;
  • наименее прибыльные направления деятельности предприятия;
  • эффективность использования денежных ресурсов.

Применяемые методы, система показателей

Существует ряд способов для проведения анализа движения денежных средств. Как правило, в реальных условиях предпочтение отдается наиболее простым в применении методикам, для реализации которых нет необходимости в поиске дополнительных данных. Среди эффективных и информативных способов аналитических исследований можно отметить:

  1. Вертикальный.
  2. Горизонтальный.
  3. Факторный.
  4. Коэффициентный.

Исходная информация находится в формах бухгалтерской отчетности. Для анализа необходимы следующие источники:

  • ответ о движении денежных средств по форме 4;
  • баланс;
  • отчет о финансовых результатах.

Выбор способа проведения анализа задает логическую структуру и алгоритм исследования. Для корректного применения методики следует знать основные термины и определения.

Притоком или положительным денежным потоком называют наличные и безналичные денежные поступления.

Отток или отрицательный денежный поток складывается из любых платежей в пользу контрагентов, включая персонал, бюджет, внебюджетные фонды.

Чистым денежным потоком или ЧДП называют разницу между притоками и оттоками.

Вертикальный анализ отчета о движении денежных средств

Принцип данного исследования заключается в анализе структуры финансовых потоков. Она представлена в форме 4 несколькими видами деятельности или операций:

  • текущие;
  • инвестиционные;
  • финансовые.

Особенности каждого вида денежных потоков демонстрирует рисунок:

Виды денежных потоков

Источник: upr.ru

При вертикальном анализе исследуют следующие параметры:

  1. Текущая или оперативная деятельность в виде основного «поставщика» денежных средств. При этом ЧДП должен обладать положительным значением. В том случае, когда ЧДП является отрицательной величиной, организация расходует денег больше, чем получает. Тогда в краткосрочной перспективе будут иметь место постоянные кассовые разрывы, а в долгосрочной – вероятнее всего банкротство предприятия.
  2. Инвестиционные процессы наиболее часто обладают отрицательным ЧДП. Если предприятие развивается активно, то данный показатель определяется приобретением и модернизацией основных и нематериальных активов, что объясняется существенными расходами. Минусовое сальдо притоков и оттоков в этом блоке является желательной ситуацией. Достаточно большой положительный ЧДП в данном случае сопровождается дополнительными вопросами. Требуется определить причину массовой реализации основных средств, которая может быть связана с перепрофилированием бизнеса или ухудшением дел предприятия.
  3. Приобретение долговых ценных бумаг и предоставление займов. Такие действия могут быть связны с выводом денег из организации. Выяснить это можно с помощью сравнения суммы данного оттока с процентами к получению. В том случае, когда средняя ставка займов, выдаваемых предприятием, значительно ниже, чем рыночная, следует проводить расследование законности таких действий.
  4. Потоки от финансовых процедур связаны с изменением структуры капитала, то есть являются денежным отображением процессов, которые наблюдаются в пассиве баланса. Пассив является совокупностью собственной и заемной составляющих. Положительный ЧДП по финансовой деятельности может обладать положительным значением за счет кредитов, которые необходимо будет погасить в определенное время (кроме того,  проценты по ним снижают ЧДП по текущим и инвестиционным процессам). Если положительный ЧДП достигнут, благодаря продаже акций и долей участия, то можно сделать вывод о доверии к предприятию и о желании инвесторов вложить средства в действующий бизнес.

Вертикальный анализ корректен в том случае, когда для исследуемых параметров характерен одинаковый знак. Если ЧДП какого-то вида операций обладает отрицательным значением, а по остальным процессам – положительным, то анализ структуры в общем разрезе применять нецелесообразно. Тогда требуется определить удельные веса по притокам и оттокам в отдельности, а не по сальдо потоков.

Горизонтальный анализ отчета о движении денежных средств

С помощью данной методики можно провести оценку роста или уменьшения притоков, оттоков и ЧДП в рамках текущего периода в сравнении с базовым периодом. Горизонтальный анализ движения денежных средств учитывает суммарные значения обозначенных величин и виды операций в разрезе. Исходя из этого, идеальной ситуацию с денежными средствами предприятия можно считать при таких показателях:

  • скорость роста притоков больше, чем оттоков;
  • суммарный ЧДП обладает положительным значением;
  • ЧДП в каждом последующем периоде выше, чем в предыдущем.

Данный этап включает расчет абсолютных и относительных отклонений, включая темпы роста или прироста. Особенность подхода заключается в том, что определение показателей целесообразно только для исходных значений, имеющих одинаковые знаки. К примеру, не имеет смысла расчет темпов роста для ЧДП, когда в текущем квартале он отрицательный, а в предыдущем – положительный.

Горизонтальный анализ в большинстве случаев основан на «золотом правиле», которое является желаемым соотношением для базовых показателей. С применением денежных потоков данное правило имеет следующий вид:

100% < Темп роста среднегодовой величины активов < Темп роста выручки или совокупных доходов < Темп роста ЧДП

Примечание

Последняя часть правила выполняется при определенных условиях. К примеру, в том случае, когда приток денежных средств превышает объем продаж. Такая ситуация возможна при работе с контрагентами по предоплате.

Доход от реализации, который еще не отражен, сопровождается приходом денег от покупателей. Таким образом, выполнение последнего неравенства еще не является признаком эффективной работы в построении оптимальной системы расчетов.

Факторный анализ движения денежных средств прямым и косвенным методом

Данный метод сопровождается оценкой влияния на результирующий показатель других параметров. С помощью факторного анализа определяют отрицательно воздействующие факторы с целью их дальнейшей ликвидации или сокращения. Результирующая характеристика определяется выбранным методом:

  • прямой;
  • косвенный.

В первом случае величина рассчитывается, как сумма ЧДП или ЧДП в разрезе типов операций. Косвенный метод демонстрирует чистый финансовый результат в виде прибыли или убытка.

При прямом подходе можно определить, какие составляющие притоков и оттоков и на сколько увеличили денежные средства, а какие уменьшили. При этом из результатов вертикального анализа берут структуру ЧДП по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. Из горизонтального анализа – абсолютные отклонения факторов. Формулы для анализа движения денег с помощью прямого метода:

Анализ денежных потоков

Источник: upr.ru

Косвенный метод характеризуется другой целью. Данный подход необходим для поиска ответа на вопрос, каковы причины такого финансового результата при имеющемся ЧДП. Другие отличия косвенного метода от прямого:

  1. Согласно теории, анализ используется применительно к текущим операциям. Для оценки инвестиционных и финансовых потоков подходит только прямой способ. Лишь с целью упрощения анализа допустимо пренебречь этим правилом.
  2. В качестве информационной основы используют не форму 4, а отчет о финансовых результатах и баланс. Для получения максимально точных результатов дополнительно можно применять учетные регистры из 1С.
  3. Формула метода, которая рассмотрена на рисунке, базируется на балансном равенстве.
Анализ денежных потоков косвенным методом
Источник: upr.ru

При необходимости выполнить анализ операционной деятельности косвенным методом, необходимо избавить финансовый результат от прибыли или убытка по инвестиционным и финансовым операциям.

Данная процедура характеризуется значительным временем и предусматривает внимательную работу с аналитикой счета 91, из которого выбирают доходы и расходы от продажи основных средств, корректировки стоимости рыночных ценных бумаг, процентов по предоставляемым займам. В таком случае нередко временными затратами перекрывается ценность повышенной точности расчетов.

Коэффициентный анализ движения денежных средств

Коэффициенты необходимы, чтобы оценить эффективность ЧДП, исходя из общей величины и по отдельным компонентам. В таблице приведены расчетные формулы и пояснения для основных характеристик. В качестве исходных данных использованы номера строк бухгалтерской отчетности, в которых их можно найти. Коэффициент для анализа ЧДП:

Коэффициентный анализ движения денежных средств
Коэффициентный анализ движения денежных средств 1
Коэффициентный анализ движения денежных средств 2
Коэффициентный анализ движения денежных средств 3
Источник: upr.ru

Описание проведения анализа на конкретном примере

Применение перечисленных методик можно рассмотреть для конкретного предприятия. С помощью анализа оценим денежные потоки ПАО «Роснефть». В качестве основного источника информации используем годовой бухгалтерский отчет за 2019 год. Исходные и расчетные характеристики целесообразно записать в виде таблиц.

Описание проведения анализа на конкретном примере
Описание проведения анализа на конкретном примере 1
Источник: upr.ru

Исходя из ЧПД в разрезе операций за 2019 год, использовать вертикальный анализ нецелесообразно. Причина заключается в смешивании положительных и отрицательных величин. Расчет удельных весов не имеет смысла. С помощью абсолютных значений ЧДП можно выявить закономерность: наибольший вклад в увеличение остатка денежных средств организации приносит не операционная, а инвестиционная деятельность.

В любом случае вертикальный анализ выполняется отдельно для притоков и оттоков. Данные отражены во второй и третьей части таблицы. Исходя из этой информации, можно построить график:

 Вертикальный анализ
Источник: upr.ru

В данном случае ПАО «Роснефть» характеризуется наибольшими притоками и оттоками, сформированными текущей деятельностью. В среднем соотношение по этим показателям равно 55,3% для притоков и 57.6% для оттоков от суммарных величин.

Следующими по значимости нужно рассмотреть финансовые операции. Они свидетельствуют о том, что предприятие активно с точки зрения расчетов с учредителями и привлечения/возврата займов. В целом структура обладает достаточной стабильностью. Изменение удельных весов не превышает 10%. Но в 2019 году можно наблюдать сокращение инвестиционной деятельности. Горизонтальный анализ представлен на рисунке:

Горизонтальный анализ
Горизонтальный анализ 1
Источник: upr.ru

Можно провести горизонтальный анализ по притокам и оттокам. Это объясняется тем, что имеют место отрицательные величины ЧДП по текущим и финансовым операциям. В процессе достаточно просто выявить серьезную проблему в части денежных средств у предприятия. Она связана с существенным уменьшением притоков на 14.2% за анализируемый период.

Максимальное снижение наблюдается у инвестиционных операций. Вместе с тем уменьшаются объемы денег, генерируемые текущей деятельностью, которая является основой стабильного функционирования организации.

В части оттоков также наблюдается сокращение практически в два раза. Это является еще одним отрицательным моментом. Получается, что каждый рубль падения оттока сопровождается уменьшением притока на 6,5 рубля (770/119).  

По финансовым операциям можно отметить рост. Соотношение темпов прироста характеризуется негативным сценарием. Таким образом, 1 рубль дополнительно поступивших денег сопровождается увеличением оттока в 4,8 рубля (486/101).

Использовать «Золотое правило» в стандартном виде не получится, что связано с невозможностью расчета темпа роста для ЧДП. Следует заменить ЧДП суммарным положительным денежным потоком, включить в расчет все доходы организации. Данные можно найти в отчете о финансовых результатах. Это сумма по его строкам: 2110, 2310, 2320, 2340. В результате получится следующее неравенство:

Отчет о финансовых результатах
Источник: upr.ru

Отметим, что выполняется только первая часть соотношения. Прирост активов составляет в среднем 5,3%. Остальные составляющие характеризуются негативным сценарием:

  • снижение эффективности использования активов за счет падения выручки;
  • снижение денежных притоков на 14.2% больше, чем сокращение доходов от обычной деятельности, что говорит об увеличении задержки в оплате от покупателей и заказчиков, подтвержденной ростом дебиторской задолженности на треть 33.5% за 2019 год.

Подобная динамика движения денежных средств объясняется несколькими причинами. Выявить их можно с помощью факторного анализа. В первую очередь следует применить прямой способ с помощью разбивки по видам операций.

Наиболее наглядным в этом случае станет графический способ анализа. В результате получим три диаграммы с самыми значимыми факторами. Причины, которые несущественны, выделены в столбцах «Прочие». Влияние факторов на ЧДП от текущих операций:

 Влияние факторов на ЧДП от текущих операций
Источник: upr.ru

Влияние факторов на ЧДП от инвестиционных операций:

Влияние факторов на ЧДП от инвестиционных операций
Источник: upr.ru

Влияние факторов на ЧДП от финансовых операций:

Влияние факторов на ЧДП от финансовых операций
Источник: upr.ru

Факторы, которые оказывают положительное действие, включают поступления, а отрицательное – платежи. В процессе увеличения первых, наблюдают рост ЧДП. При их уменьшении ЧДП сокращается. Для второй группы факторов – все наоборот.

Для расчета влияния факторов анализируют изменение каждого параметра за период. Такой метод справедлив в случае формул с результатами и факторами, связанными с помощью алгебраической суммы. Таким образом выражают зависимости для прямого метода. Прямой анализ можно дополнить косвенным. Это необходимо для определения причины несоответствия финансового результата с ЧДП.  Расчет представлен в виде таблицы:

Прямой анализ можно дополнить косвенным
Прямой анализ можно дополнить косвенным 1
Источник: upr.ru

Причины, исходя из которых наблюдается ситуация отрицательного ЧДП при положительном финансовом результате:

  • рост дебиторской задолженности;
  • снижение объемов привлечения займов;
  • уменьшение прочих долгосрочных обязательств.

Подвести итоги анализа можно с помощью расчета коэффициентов. Значения представлены в таблице:

Подвести итоги анализа можно с помощью расчета коэффициентов
Источник: upr.ru

В рамках финансового управления 2019 год для предприятия не был удачным. Отрицательными значениями характеризуется общий ЧПД и по текущим операциям. В связи с этим отсутствуют эффективность, денежное содержание чистой прибыли, обслуживание обязательств за счет чистого потока от операционной деятельности.

Данные коэффициенты обладают отрицательными значениями. Реинвестирование ЧДП, превышающее в 2019 году 1, определяется особенностями расчета и мало отражает реальную ситуацию из-за того, что один коэффициент включает отрицательный денежный поток и отрицательную величину изменения инвестиций. При делении одного параметра на другой получился знак плюс.

Финансовые вложения показали рентабельность в 5%, исходя из соотношения их среднегодовой величины, полученных процентов и дивидендов. Исходя из разных характеристик, 2018 год был благоприятнее для предприятия. Однако в этот период наблюдается обеспечение чистой прибыли деньгами только на 11%, а с помощью чистого потока от текущих операций можно погасить только 1% совокупных обязательств.

Благодаря анализу движения денежных средств можно посредством стандартных и просто реализуемых подходов определить серьезные ошибки в деятельности предприятия.

Насколько полезной была для вас статья?

У этой статьи пока нет оценок.

Заметили ошибку?

Выделите текст и нажмите одновременно клавиши «Ctrl» и «Enter»