Деятельность инвестиционных фондов

Что такое инвестиционный фонд 

Базовая задача инвестиционного фонда — дать возможность выйти на рынок ценных бумаг тем людям, которые не имеют профессиональных знаний в области инвестиций. Также инвестиционные фонды способствуют привлечению инвестиционных денежных средств в экономику. Регулировать действия с имуществом могут только профессионалы в этой области, которые имеют лицензию на эту деятельность. 

Все инвестиционные фонды в Российской Федерации работают по ФЗ №156 — он регулирует все юридические моменты существования этой структуры. 

Инвестиционные фонды делятся на два типа на основе того, по какой форме были созданы: 

• паевые инвестиционные фонды; 
• акционерные инвестиционные фонды. 

Акционерный инвестиционный фонд 

Особенность акционерного инвестиционного фонда заключается в том, что он занимается размещением обычных акций. Получается, что необходимо направить деньги в фонд для того, чтобы стать частью инвестиционного фонда. То есть нужно выкупить некоторое количество ценных бумаг. Для выхода из АИФа нужно полностью продать акции, к примеру, на биржевом рынке. 

Паевой инвестиционный фонд 

Основная характерная черта паевого инвестиционного фонда, которая прописана и в Федеральном законе, состоит в том, что все имущество передается управляющей компании на основе доверия сторон друг к другу. Чтобы вступить в ряды инвесторов паевого фонда, нужно выкупить пай у компании-регулятора фонда. Пай должен быть оформлен в качестве ценных бумаг с именем владельца. Именно эти бумаги являются подтверждением того, что инвестор имеет часть в фондовых активах. Компания-регулятор по заданным фондовым правилам должна покупать и продавать паи. 

У паевых инвестиционных фондов более сложная структура. Именно поэтому они делятся на: 

• открытые; 
• интервальные; 
• закрытые. 

Регуляцию разных типов инвестиционных фондов имеет право совершать только профессионал в сфере ценных бумаг. Обычно это управляющая компания с лицензией на данную деятельность. 

Согласно объекту вливания инвестиций, фонды бывают: 

• акционерными; 
• облигационными; 
• смешанными. 

Бывают и отраслевые фонды, которые занимаются инвестициями в различных экономических секторах. Например, инвестирование средств в нефтегазовую сферу или же машиностроение. 

Фонды недвижимого имущества формируются обычно в качестве закрытых фондов, потому что продажа такого рода имущества может длиться достаточно долго — намного дольше, чем реализация ценных бумаг с высокой ликвидностью. 

В законодательных актах современности выделяются также фонды для профессиональных инвесторов. Под ними подразумеваются хеджевые организации, которые обладают огромными юридическими возможностями для подбора объектов вложения средств. Им доступно применение даже производных ценных бумаг. В иных государствах активно работают венчурные фонды. Их главная цель в том, чтобы поддержать организации и привлекательные проекты на стадии зарождения. В России они практически не используются. 

История развития инвестиционных фондов

В 20-х годах 19 века в Бельгии появился первый в истории инвестиционный фонд. Однако быстрого развития они не получили. Активно развиваться инвестиционные фонды начали в 50-х годах 20 века. В этот период они начали формировать конкуренцию с ведущими банковскими структурами и другими экономическими институтами. Больше всего распространились инвестиционные фонды в Великобритании, а позже и в США. В настоящий момент феномен инвестиционных фондов настолько развит, что практически у 50% домохозяйств в Америке есть акции какой-либо компании.  

На момент 2008 года одним из самых больших акционеров десятой части крупных компаний в США являлась инвестиционная организация Fidelity Investments. На момент 2016 года самыми крупными акционерами были: 

• Vanguard; 
• BlackPock; 
• State Street Corporation. 

Эти три организации обладают портфелем акций, состоящим из ценных бумаг почти половины корпораций в Америке. Также у них в активах находятся ценные бумаги организаций, которые составляют 500 организаций с самыми большими показателями капитализации. Получается, что акции самых крупных организаций Америки находятся у ограниченного количества людей. Руководители данных организаций сообщают, что желают принимать участие в регуляции деятельности компаний и быть крайне активными акционерами. Можно говорить о том, что фактически руководят практически всеми компаниями в Америки инвестионеры. 

Уменьшению уровня конкуренции между организации способствует перекрестное владение акционерами институтов ценными бумагами организаций в одном секторе. Между тем, это приводит и к тому, что резко могут увеличиваться цены для покупателей на товары этих отраслей. В Америке увеличение количества институциональных акционеров ведет к тому, что увеличивается уровень экономического неравенства в стране. 

Виды инвестиционных фондов

Существуют следующие базовые виды инвестиционных фондов: 

1. Паевой инвестиционный фонд. Это фонд, в рамках которого происходит коллективное вложение средств в акции. 
2. Инвестиционный фонд РФ. Это фонд, подчиняющийся государству, создан для совместного финансирования различных проектов. 
3. Взаимный фонд. Это тип фонда, который создан для совместного вложения средств в акции. 
4. Хеджевый фонд. Это частный фонд, который не нуждается в регулировании в качестве юридического лица, закрыт для широкого круга лиц, регулируется квалифицированными инвесторами. 
5. Фонд, который торгуется на бирже. Это индексный фонд открытого типа, торги ценными бумагами на котором происходят на бирже. 
6. Чековый фонд. Особый тип фонда, который был создан в России в 90-х годах, когда началась ваучерная приватизация. Основная цель такого фонда — помочь населению во вложении ваучеров, квалифицированно регулировать активы этого фонда. 
7. Инвестиционный фонд недвижимого имущества. Это фонд, в рамках которого происходит взаимное вложение средств в недвижимое имущество. 

Функции инвестиционных фондов

У инвестиционных фондов существуют следующие функции: 

• накопление активов инвесторов; 
• продуктивная регуляция ресурсами инвестиций, что не может быть обеспечена лично инвестирующими из-за того, что у них нет нужной квалификации и опыта; 
• уменьшение уровня рисков посредством вложение денег инвесторов в разные инструменты экономики; 
• уменьшение затрат на совершение транзакций на бирже ценных бумаг. 

Каким образом происходит распределение средств, которые были заработаны инвестиционным фондом 

Абсолютно все инвестиционные фонды разделяют доход от проведенных транзакций в равных частях по долям инвесторов, соответственно числу купленных акций или паев. Разделяется исключительно те средства, которые были получены в качестве прибыли, а не фондовые активы. Цена денежных вложений, сделанных инвестором в инвестиционный фонд, вернется ему только в тот момент, когда он продаст собственную долю в рамках инвестиционного фонда. 

Выгода инвесторов от вложений средств в инвестиционные фонды 

Инвестиционные фонды по своей сути обладают рядом преимуществ в сопоставлении с иными видами инвестиционных вложений. Так:

1. В рамках инвестиционного фонда объединяется огромное количество денежных средств. Из-за этого фонд может купить дорогостоящее имущество, которое не будет делиться. 
2. Инвестиционный фонд имеет возможность приобрести огромное количество самых различных типов активов. Если растет стоимость одного вида активов, то это сглаживается падением цены на другие. Получается, что риски для тех, кто вкладывает средства, уменьшаются. 
3. У инвестиционного фонда есть большое количество денежных средств для найма грамотных специалистов для управления инвестициями. Это позволяет получить большее количество прибыли и снизить уровень рисков. 
4. Инвестиционные фонды не нуждаются в участии инвесторов в подтверждении сделок. Это очень удобный формат для всех инвесторов, которые не обладают квалификацией и опытом.  

Каким образом работают инвестиционные фонды 

От особенностей работы инвестиционного фонда зависит, какова будет его структура. Однако существуют общие принципы работы инвестиционных фондов. Среди них: 

1. Инвесторы (люди, которые вкладывают денежные средства в фонд) отдают средства в фонд, однако они не участвуют в его работе. Всеми операциями занимаются профессионалы. Сам инвестор не работает с активными транзакциями. 
2. Руководство инвестиционного фонда занимается организацией работы и структуры инвестиционного фонда. 
3. На инвестиционный фонд работают квалифицированные специалисты, которые работают с транзакциями на бирже. Профессиональными управленцами инвестиционного фонда обычно являются квалифицированные брокеры или иные профессионалы в области торговли активами. 
4. У инвестиционного фонда могут быть особые сотрудники для продажи собственных активов вроде паев и акций. 
5. В инвестиционном фонде обязательно должна быть открыта позиция внутреннего и внешнего контролера. 
6. Часть позиций в рамках структуры фонда могут быть объединены под руководством одного человека. То есть, у одного сотрудника может быть больше должностей, но при этом у него не изменяются обязанности и права. 

Абсолютно все приведенные выше правила применительны к разным типам инвестиционных фондов. Но очень часто бывает так, что фонды становятся универсальными, но с особенностями в своих целях, собственности, подходу к инвесторам. 

Классификация инвестиционных фондов

Существует несколько принципов классификации инвестиционных фондов. Среди них следующие критерии: 

• по рынкам и государствам; 
• по базовым активам в портфеле инвестора; 
• по типу регуляции и операций с собственностью; 
• по принципу деления активов по долям; 
• по типу продажи данных долей. 

Существуют и другие значимые признаки классификации инвестиционных фондов. Более того, во многих государствах инвестиционные фонды имеют разные дефиниции. Так, например, в англо-саксонской культуре существуют такие понятия, как инвестиционный пул, коллективный инвестиционный механизм, коллективные инвестиционные схемы, управляемые фонды, простые фонды. 

Инвестиционные фонды по степени открытости

В рамках данного типа выделяют инвестиционные фонды: 

• открытого типа; 
• закрытого типа; 
• частные. 

Считается, что открытый инвестиционный фонд — такой фонд, в котором паи и ценные бумаги могут быть проданы абсолютно любым людям. То есть, круг инвесторов абсолютно никак не ограничен. Закрытый или лимитированный инвестиционный фонд — тип фонда, купить доли в котором могут не все инвесторы, а лишь какие-то конкретные категории. Лимитированность покупки может быть обусловлена законодательными актами или же правилами самого фонда. Иногда бывает так, что вступить в фонд можно только в случае высокого финансового порога. 

Частный инвестиционный фонд подразумевает, что доли могут быть проданы только конкретным людям. Это могут быть, к примеру, члены одной семьи. 

Инвестиционные фонды по отношению стоимости ценных бумаг и активов

В рамках данной типологии выделяют инвестиционные фонды: 

1. Открытые. Акции данного типа фондов торгуются по стоимости, которая напрямую зависит от чистой цены активов. Чистой ценой активов является результат деления разности фондовых активов и обязательств фонда на количество фондовых ценных бумаг. Стоимость активов формируется в конце дня торгов. 
2. Закрытые. Акции данного типа инвестиционного фонда могут быть размещены изначально по одной цене, а позже торговаться по цене рынка на бирже. Их стоимость не находится в зависимости от чистой стоимости активов, однако она сопоставляется с данным показателем. В случае, если стоимость становится ниже чистой цены активов, то считается, что фондовые акции торгуются по скидке. А если цена выше, то считается, что акции торгуются с премией. Цена акций таких фондов может варьироваться в рамках одного дня торгов на базе предложения и спроса. 

Акции и закрытого, и открытого фондов размещаются на вторичном рынке. Отличается только способ определения стоимости акций. 

Инвестиционные фонды по типу регуляции фонда

Существуют фонды: 

• пассивные; 
• активные. 

Инвестиционные фонды пассивного типа закупают конкретный портфель активов. Позже происходит процесс удержания акций в корзине инвестора. Именно с этого такие фонды получают прибыль. Прибыль получается из увеличения стоимости активов и дохода в процентах от ценных бумаг. Данные фонды нередко именуются индексными, потому что стоимость акций находится в прямой зависимости от показателя стоимости портфеля инвестора, то есть стоимости всех активов данного портфеля. 

Фонд, у которого наблюдается активная регуляция, является держателем ценных бумаг и иных активов. Отличительной его чертой является то, что он занимается продажей и покупкой активов портфеля инвестора. Такой фонд получает как минимум тройную прибыль: проценты по ценным бумагам, на основе увеличения стоимости активов, на вторичной продаже активов. Однако комиссионные отчисления в активных инвестиционных фондах очень высоки. Подобных фондов очень мало, обычно наблюдаются пассивные. 

Паевые инвестиционные фонды 

Данный тип инвестиционного фонда чаще всего встречается в экономиках стран мира. Существует несколько характерных черт паевых инвестиционных фондов. Вот некоторые из них: 

1. Капитал фонда поделен на доли, паи или же на акции. Все эти активы могут показывать рост стоимости, что приносит прибыль. В любом случае инвестор получает доход от владения активами. 
2. Стоимость паев изменяется не больше одного раза в сути, из-за этого их практически не используют для перепродажи. 

Паевые инвестиционные фонды способны быть закрытыми и открытыми. 

1. Активы открытого фонда можно бесконечно продавать, выкупать, перепродавать. Может происходить эмиссия новых акций.  
2. Акции закрытого фонда может быть погашена исключительно в определенный временной промежуток. Чисто данных акций не изменяется. 

Данный тип фонда может быть как активно управляемым, так и пассивно управляемым. 

Биржевые индексные фонды 

Один из распространенных типов фондов инвестиций. Характерные черты данных фондов заключаются в: 

1. Инвестиционный фонд занимается закупкой акций и иных активов, что приносят прибыль, определенного экономического сектора. 
2. Совершается анализ всех фондовых активов. Для этого применяют общие индексы по конкретным позициям. Все они являются доступными и известными.
3. Потом биржевый индексный фонд занимается выпуском собственных акций, стоимость которого меняется вместе с индексом. 
4. Фонд осуществляет безостановочную открытую торговлю данными акциями. 

Стоимость акций данного фонда меняется пропорционально индексу портфеля несколько раз за сутки. Акции данного типа фонда покупаются инвесторами, стратегия которых заключается в долгосрочных инвестициях. Их основная цель — получить прибыль от увеличения цены индексов. Также данными акциями пользуются спекулянты для получения дохода от быстрых транзакций. Основной плюс биржевого индексного фонда состоит в том, что порог входа небольшой. Часть акций торгуется по стоимости в пару центов. 

Хедж-фонды

Хедж-фонд является необычным типом инвестиционного фонда, у которого очень большие возможности, но крайне трудный процесс регуляции. Часто хедж-фонды используются для того, чтобы получить максимум прибыли в соответствии с тем уровнем риска, который был избран. Также их выбирают для того, чтобы уменьшить уровень риска при фиксированном доходном уровне. Данные фонды имеют огромное количество характерных особенностей, среди которых: 

• такие фонды не работают только в одном направлении, они занимаются разными типами активов; 
• такие фонды не занимаются хранением активов в портфеле инвестора, однако торгуют ими для увеличения дохода или уменьшения рисков; 
• такие фонды не лимитируют себя в транзакциях и имеют меньше ограничений со стороны закона;
• такие фонды используют средства, взятые взаймы; 
• в таких фондах наблюдается большая комиссия для инвесторов; 
• в таких фондах необходимо вкладывать большое количество средств, потому что они не осуществляют работу с небольшими инвесторами. 

В Америке порог входа по минимуму в хедж-фонд составляет 5 миллионов долларов для физического лица и 20 миллионов долларов для юридического. Основной плюс таких фондов состоит в реализации всех поставленных целей в случае различных колебаний рынка: они получат прибыль и в случае увеличения и снижения котировок. Риски меньше, когда рынок проявляет нестабильность.