Система финансового рынка

Что такое финансовый рынок

В более узком смысле он представляет собой торговую площадку, где встречаются продавец и покупатель. Они заключают между собой сделку, в результате которой покупатель за деньги приобретает некие ценности, а продавец эти ценности передает покупателю за некую сумму, устраивающую обе стороны. 

Регулированием этого процесса и занимается финансовый рынок. Каждая сделка проверяется на соответствие международным законам (если она проходит в международном правовом поле) или внутригосударственным нормам, прописанным для подобного рода сделок — если они совершаются в правовом поле одного государства.

Поскольку финансовый рынок является своего рода регулятором совершаемых на нем действий, его участники могут безопасно менять свои активы на деньги (и наоборот) с целью увеличения собственного капитала. 

Список участников финансового рынка включает в себя таких крупных представителей, как целые страны или их отдельные регионы. Встречаются также министерства, крупномасштабные корпорации, различные компании, организации, предприятия среднего и мелкого масштаба. В большом количестве здесь можно встретить игроков, имеющих статус физических или юридических лиц:

• брокеров (посредников между продающей и покупающей стороной, предлагающих свои услуги за определенную плату);
• трейдеров, работающих частным образом (на себя) или являющихся сотрудниками брокерских компаний (работающих по заказу других клиентов) и занимающихся одновременно и куплей, и продажей на фондовой бирже;
• мелких инвесторов, вкладывающих собственные финансы в различные активы на средний или более длительный срок с целью заработать на получении дивидендов по итогам отчетного периода компании, чьи ценные бумаги они приобретают.

Виды

Как уже было упомянуто выше, обмен активами и денежными средствами может осуществляться как внутри государства, так и выходить за пределы одной страны. Поэтому финансовый рынок может иметь статус международного либо статус национального. 

Сделки международного масштаба регулируются соответствующими правилами. Национальный рынок находится под надзором органов конкретного государства с применением его правовых норм.

Классификация рынков может осуществляться по разным признакам. Обычно принято ориентироваться на вид актива, с которым работает рынок, или на принцип  организации процессов.

Рынки долгосрочных сделок

Участники таких рынков заинтересованы в создании стабильного надежного дохода (капитала), поэтому его еще называют рынком капитала. Инструментами получения такой прибыли служат:

• акции, которые приобретаются на длительный срок в расчете на получение дивидендов;
• ипотечное кредитование;
• облигации со сроком погашения более пяти лет;
• ценные бумаги в виде деривативов и закладных;
• финансовые продукты, называемые структурными нотами.

Рынок краткосрочных займов

По большей части в роли кредиторов в нем участвуют банки и микрофинансовые организации. Кредиторы обладают капиталом, который предоставляют в долг заемщикам на ограниченный срок. За пользование заемным капиталом последние выплачивают кредиторам определенный процент.

Сделки на рынке краткосрочных денежных займов совершаются в виде:

• потребительских кредитов;
• микрозаймов, оформленных в МФО;
• такого банковского продукта как кредитные карты;
• государственных и корпоративных облигаций;
• соглашений по приобретению ценных бумаг с обязательством их обратного выкупа (передачи) на определенных условиях. 

В указанных операциях помимо кредиторов и заемщиков могут участвовать лица, помогающие провести и оформить сделку — посредники. 

Правильно сбалансированное состояние денежного рынка позволяет получать выгоду всем его участникам:

• посредники получают комиссионный процент от заключенных сделок;
• заемщики получают во временное пользование капитал, который может принести им выигрыш, превышающий уплаченные за пользование займом проценты;
• кредиторы зарабатывают на получении процентов от займов.

Рынок страхования

Сделка, заключаемая на рынке страхования — это контракт между клиентом и страховой компанией с поставкой, отложенной на неопределенный срок. Клиент покупает возможность получения денежного вознаграждения в случае возникновения страховой ситуации. А страховая компания обязуется это вознаграждение (страховку) выплатить. Если же страховой случай так и не наступил в течение указанного в страховом полисе промежутка времени, то продавец страховки оказывается в выигрыше.

В качестве клиентов страховых компаний могут быть как физические, так и юридические лица. Работа страховых компаний регулируется компетентными государственными органами. А застраховать при желании можно все, на что хватит фантазии: жизнь, здоровье, имущество (автомобиль, дачу, квартиру и т. д.), драгоценные изделия, отмену поездки, выполнение какого-либо соглашения. 

В последнее время туристические фирмы предлагают застраховаться от невыезда. По этому виду страховки потенциальный турист получит обратно внесенную предоплату за отель, билеты, турпутевку в случае отказа от запланированного путешествия в связи с форс-мажорными обстоятельствами. Среди таких обстоятельств может быть:

• болезнь самого туриста или его близкого родственника;
• похороны члена семьи;
• отказ от принимающей стороны во въезде либо выдаче визы;
• возникшие транспортные проблемы (не по вине пассажира);
• военный призыв;
• вызов по повестке в правоохранительные органы;
• получение крупного материального ущерба. 

Рынок товаров

Сущность подобных рынков, как следует из названия, — заключение сделок по купле-продаже товаров. В качестве товара могут выступать:

• ценные металлы (золото, платина, серебро);
• добываемые ресурсы в виде минерального сырья (природный газ, каменный уголь, железная руда, нефть и т. д.);
• сельскохозяйственные продукты и продукты питания в больших объемах (различные виды зерна, сахар, кофе, чай, соль и пр.);
• прочая продукция оптовыми партиями.

На товарных рынках сделки чаще всего заключаются в формате срочных — то есть с поставкой спустя какое-то время после оплаты. Спотовые сделки также встречаются, но значительно реже. 

Биржевые и внебиржевые рынки

Самым популярным местом, где можно совершить операции по купле-продаже ценных бумаг, вполне справедливо считается биржа. Такая популярность связана с их безопасностью, обеспечиваемой органами надзора, а также серьезным отношением биржи к отбору торгуемых активов и выпускающих их эмитентов. 

Те же самые сделки купли-продажи можно осуществлять не только на бирже, но и на внебиржевом рынке. Последний отличается от обычного биржевого тем, что на нем не установлены строгие правила проведения сделок. Так как он не имеет торговой площадки (биржи), то и гарантий, что заявленная сделка будет осуществлена, никто не дает. Но при этом он предоставляет участникам больше свободы действий и возможность более высокого заработка, чем на биржевом.

При выборе между биржевым и внебиржевым рынком следует учесть особенности последнего:

• нет физической площадки для проведения сделок;
• нет активного регулятора (отсутствие строго установленных правил);
• отсутствие брокерского сопровождения;
• больше рисков, чем на биржевом;
• у бумаг, торгуемых на этом рынке степень надежности невысокая;
• сделки не учитываются депозитариями;

Чаще всего участнику внебиржевого рынка приходится иметь дело с ценными бумагами, которые не прошли отбор для их продажи на биржевом рынке из-за высокого риска. Но при этом некоторые виды контрактов можно приобрести или продать только на внебиржевом рынке. К таким контрактам, например, относятся форвардные (о них подробнее написано ниже).

И тот, и другой рынки относятся к фондовым. Чтобы ценная бумага могла попасть на фондовый рынок, она должна быть изначально выпущена эмитентом — государственной структурой или юридическим лицом, заинтересованным в притоке капитала со стороны. 

Вначале эмитент должен из частного лица стать публичным. Для этого он заявляет о себе, устраивая первичное размещение бумаг на бирже (этот процесс сокращенно называют IPO как сокращение от английского Initial Public Offering). 

После того как компания была признана публичной, она может переходить к вторичному размещению ценных бумаг, которые становятся доступны для продажи и покупки любому рыночному игроку.

Как на биржевом, так и на внебиржевом рынках можно встретить маркетмейкеров — посреднические фирмы, которые организуют продажу бумаг, выпущенных каким-либо эмитентом. Для этого они приобретают у него бумаги и хранят на своих счетах. Помимо них на фондовом рынке присутствует большое число брокеров, трейдеров, мелких, средних и крупных инвесторов.

Рынок деривативов

Обычно его используют для подстраховки в случае резкого скачка валютного курса. По своей сути покупка дериватива — это покупка возможности зафиксировать условия купли-продажи. В финансовой сфере такую операцию обозначают словом «хеджирование» («защита» = hedge).

Контракты, которые заключаются на данном виде рынка, могут быть:

• фьючерсными;
• форвардными;
• опционными;
• временными (когда участники передают друг другу свои активы на определенное время, а затем производят обратный обмен).

Фьючерсные контракты используются для фиксации стоимости будущего товара, который должен быть поставлен в оговоренный срок.

Форвардные — помимо фиксации стоимости и даты поставки включают себя прочие договоренности о характере поставки (каким транспортом, в какое место и т. д.).

Опционные — похожи на фьючерсные, но отличаются правовым содержанием. Разница с фьючерсными состоит в том, что заключившие его стороны имеют правовое основание (которое их ни к чему не обязывает) на совершение операции купли-продажи актива в соответствии с прописанными в нем условиями (относительно стоимости или срока).

Особенность временных контрактов (на финансовом языке — свопов) заключается в одновременном заключении прямой и обратной сделки по покупке и продаже активов. Условия обратной передачи активов (через какой период, по какой стоимости) указываются в контракте. Использование свопа позволяет минимизировать риски, временно увеличивать свои активы и зарабатывать на них.

Валютный рынок

Международным валютным рынком, относящимся к категории внебиржевых, является всемирно известный Forex (Foreign Exchange в переводе с английского означает «обмен валютой»). Чтобы не было путаницы, поясним сразу, что этим словом обозначают два разных рынка. 

Главным из них по праву называют международный рынок валют, который одновременно является и самым активным в мире из всех существующих финансовых рынков. Пять триллионов долларов — таков его ежедневный оборот. 

Поэтому чаще здесь можно встретить в качестве участников крупнейшие корпорации и банки (включая ЦБ любых стран мира), различные инвестиционные организации (фонды, работающие с деньгами вкладчиков, включая пенсионные). Не обходится Forex и без посреднических брокерских услуг. 

Сам по себе главный рынок Forex не имеет центральной платформы, он представляет собой объединение всех площадок, где происходит торговля валютой. Заключить сделку о покупке или продаже валюты можно как в банке, так и на бирже или специальной платформе, либо непосредственно между двумя участниками.

Большое влияние на формирование курса, по которому будет обмениваться валюта, имеют центральные банки. Тот фактор, что они могут контролировать количество валюты, поставляемой на рынок и печатаемой внутри страны, является немаловажным в этом вопросе.

Если говорить о количестве сделок, то самыми активными игроками являются банки — ведь именно через них совершается большинство обменных операций.

Помимо главного рынка, о котором мы только что рассказали, именем Forex называют и другой рынок — платформу, где нельзя купить или продать валюту, а можно только заключить пари относительно поведения курса валют. 

Такое пари называется сделкой, которую заключают с игроком форекс-дилеры. Игрок пытается угадать, в какую сторону и на сколько изменится соотношение между двумя видами валют. Если игроку повезло, и он угадал, то дилер выплачивает ему сумму, на которую была заключена сделка. Если же он проиграл, то он должен уплатить проигрыш дилеру (с его счета будет списана условленная сумма). 

Чтобы «играть на форексе», нужен только интернет и специальная программа, установленная на компьютере или телефоне (торговый терминал). Тех, кто думает, что подобным образом можно легко и быстро заработать, разочаруем: игроки здесь гораздо чаще и больше проигрывают, нежели выигрывают.

Рынок криптовалют

Поскольку криптовалюта до конца еще официально не узаконена, данный рынок считается достаточно рискованным. Расплачиваться криптовалютой можно в весьма ограниченном числе мест. Перевод криптовалюты в привычную валюту — дело дорогостоящее и точно так же рискованное: либо посредник может оказаться ненадежным, либо надзорные органы могут поставить под сомнение законность подобной операции. 

В последнем случае придется доказывать, что данная криптовалюта не была замешана в каких-либо преступных действиях (например, в торговле оружием или наркотическими веществами, уходе от налогообложения). И эти проблемы будут до тех пор, пока движение криптовалютных потоков не будет полностью взято под государственный контроль.

Кроме того, курс криптовалюты весьма непредсказуем. Он может как резко вырасти, так и резко упасть, оставаясь на нижних значениях весьма долгое время. Можно утверждать, что сделки, заключаемые на криптовалютном рынке, имеют много общего с «игрой на форексе» и в той же мере подвержены риску. 

Самыми рискованными считаются мелкие криптовалютные площадки (они привлекают игроков тем, что берут меньше комиссии со сделок). Если вы все же решили поучаствовать в рынке криптовалют, выбирайте для проведения сделок крупные биржи и площадки — они хотя бы как-то регулируются.

Функции

Основная функция финансовых рынков — способствовать сбору финансовых ресурсов по всему миру и их перераспределению между различными экономическими отраслями и сегментами, между регионами, государствами и другими хозяйствующими субъектами за определенную плату.

К функционалу финансовых рынков можно отнести также:

1. Отражение состояния экономики отдельных стран или мирового сообщества в целом.
2. Помощь в стабилизации экономических процессов внутри страны и росте их эффективности.
3. Межвременную торговлю. Это такой вид отношений между странами, когда одна сторона предоставляет другой кредит (уменьшая при этом собственное потребление в данный момент, но в расчете на его увеличение в будущем времени, когда кредит будет возвращен вместе с процентами). Страна-заемщик при этом увеличивает свое потребление в настоящий момент, но вынуждена будет его уменьшить позже — при отдаче займа и процентов.
4. Перелив капитала. Это перемещение финансов из одних стран, хозяйственных отраслей, компаний в другие, которые являются либо более надежными, либо более выгодными с точки зрения вложения инвестиций.
5. Поддержка непрерывного процесса производства за счет притока инвестиций и кредитных денег через финансовые рынки.
6. Сокращение расходов, связанных с передачей продукции от производителя потребителю (издержек обращения).

Структура

Структура рынка финансов у большинства стран идентична, но доля составляющих его элементов может сильно отличаться, что по своему влияет на экономику каждой страны. Уточним, что речь идет именно о рынках национального масштаба. Так, основой американского рынка финансов являются ценные бумаги, а специализация германского — банки.

Поэтому в американской экономической системе большинство ее функций осуществляется посредством фондовых бирж. А в Германии и других странах, где экономическая система ориентирована на банки, последние берут на себя такие функции как:

• переуступка прав на владение капиталом, включая ценные бумаги;
• принятие управленческих решений по минимизации вероятных убытков;
• осуществление возможности акционеров влиять на принятие решений, связанных с деятельностью корпоративной организации.

Для эффективного выполнения своих функций рынок должен иметь соответствующую инфраструктуру. Ее основные элементы перечислены ниже.

1. Депозитарий, роль которого состоит в хранении ценных бумаг, принадлежащих акционерам, и учете сделок по ним. Аналог — депозитный счет в банке.
2. Регистратор — учитывает ценные бумаги, выпущенные эмитентами и снабжает их информацией о купивших бумаги акционерах.
3. Расчетные организации (биржевые расчетные палаты, системы клиринга и др.)
4. Специализированные площадки для заключения сделок (биржевая площадка, торговый терминал электронной системы).

Инструменты

Чтобы финансовый рынок мог успешно функционировать, он должен располагать определенным набором инструментов. Данные инструменты гарантируют экономическим субъектам получение денежных средств в результате совершения сделки. Они предполагают приобретение одним из субъектов финансового актива, тогда как второй субъект принимает на себя определенные денежные обязательства. 

Инструменты и являются выражением этих законодательно закрепленных обязательств. Они могут быть оформлены на определенное лицо (физическое или юридическое), которое приобрело финансовый актив, либо иметь статус «на предъявителя». Во втором случае его можно продавать и передавать другим лицам неограниченное число раз. 

Основные инструменты финансового рынка представлены на иллюстрации ниже.

Источник: bstudy.net

К ним можно добавить: 

• страховой полис как инструмент рынка страхования;
• депозитарную расписку (аналог сертификата, только не на право владения деньгами, а на право владеть ценной бумагой);
• закладную.

Направления развития российского рынка финансов на 2023

Банк России совместно с российским правительством в конце каждого года принимает документ по развитию рынка финансов нашей страны на три следующих года. Последний документ был принят в конце 2022 года и охватывает направление развития с 2023 по 2025 год. Вы можете ознакомиться с полным текстом документа, опубликованном на официальном банковском сайте или его тезисным содержанием самостоятельно. 

Мы остановимся на основных положениях этого документа.

Рост эффективности экономики необходимо обеспечивать не за счет притока иностранных инвестиций, а с помощью собственных финансовых ресурсов внутри страны. Эффективная экономика в нашей стране должна быть достигнута путем ее реорганизации и движения в сторону независимости от западных технологий.

Чтобы привлечь в экономику долгосрочные инвестиции за счет внутренних резервов и увеличить объемы рынка финансов, необходимо вернуть ему утраченное доверие со стороны населения и сделать финансовые услуги более доступными для всех граждан.

Необходимо наладить четко работающий механизм рынка финансов даже в условиях полной непредсказуемости действий со стороны западных стран, создающих стрессовую экономическую обстановку посредством принятия санкций против России. Рынок финансов нашей страны должен работать без перебоев, чтобы его участники чувствовали уверенность и определенность.

При решении основных задач Банк России намерен придерживаться базовых принципов.

1. Интересы населения и рост уровня его благосостояния должны стоять на первом месте.
2. Для эффективного решения поставленных задач необходимо создать и поддерживать условия здоровой конкуренции на рынке.
3. Рыночная политика должна быть гибкой. Нужно ориентироваться на актуальную динамику изменений и оперативно принимать соответствующие меры по коррекции текущих планов.
4. Принятая стратегия развития должна определять тактику действий, а не наоборот. 
5. Поставленные цели не должны противоречить друг другу. Стратегия развития предполагает их преемственность.
6. Вся важная информация должна доводиться до участников рынка без задержек.
7. Решения, принимаемые регулятором, должны быть обоснованными и учитывать издержки, которые несут участники рынка.
8. Необходимо всячески налаживать экономические отношения с другими странами.

Перейдем к списку поставленных на ближайшие три года направлений развития. Важнейшими задачами признаны следующие:

• добиться финансовой стабильности внутреннего рынка;
• способствовать привлечению рынка финансов для участия в реорганизации российской экономики и дальнейшему усилению его роли в этом процессе;
• выстроить обновленную платежно-расчетную систему с внешними партнерами;
• способствовать внедрению цифровых технологий в процессы функционирования рынка финансов;
• усовершенствовать рыночную инфраструктуру, связанную с проведением платежей;
• сделать финансовые услуги максимально доступными для населения и ведения предпринимательской деятельности;
• повышать финансовую грамотность граждан, защищать их права на финансовом рынке, включая права тех, кто занимается инвестициями.

Данные задачи были поставлены с учетом современных тенденций и новых открывшихся возможностей на финансовом рынке. Они призваны способствовать его дальнейшему развитию в течение ближайшего года и следующих двух лет.