Сущность и структура финансовых ресурсов предприятия

Финансовые ресурсы предприятия — что это такое

Финансовые ресурсы организации представляют собой фонд денежных средств, образованный при создании коммерческой организации и пополняемый в результате ее производственно-хозяйственной деятельности за счет реализации товаров и услуг, выбывшего имущества, а также за счет привлечения внешних источников финансирования.

Процесс формирования ресурсов является одним из ключевых факторов, определяющих эффективность рыночной деятельности организации, ее экономическую устойчивость и конкурентоспособность. В условиях, когда многие российские и мировые производственные организации находятся в состоянии кризиса, процесс формирования финансовых ресурсов приобретает большое значение, потому что характер деятельности в настоящее время влияет на конкурентоспособность организаций за пределами страны. Таким образом, финансовое развитие организаций в отечественной экономике осуществляется посредством управленческого механизма формирования финансовых ресурсов, который отражает направление, характер и сущность организационных финансов в рыночной экономике.

В условиях быстрой трансформации экономической системы финансовые ресурсы предприятия играют ключевую роль в эффективном функционировании организаций и являются основным фактором в процессе расширенного воспроизводства. Для продолжения работы в рыночных условиях российским предприятиям необходимо не только поддерживать финансовую стабильность и платежеспособность, но и эффективно управлять процессом использования и создания.

Поскольку финансовые ресурсы являются источником, создающим все остальные ресурсы, эффективное управление ими является одной из основных предпосылок, характеризующих способность организации адаптироваться к динамичным условиям рынка.

Особенности формирования из внутренних и внешних источников

Бизнес подразумевает коммерческую деятельность по производству и распространению товаров и услуг конечным потребителям с целью получения прибыли. Для осуществления различных видов предпринимательской деятельности предприятию требуются деньги, и, таким образом, финансы, как говорят, являются основой бизнеса, которая поддерживает его в рабочем состоянии. Капитал, привлеченный владельцем в бизнес, недостаточен для удовлетворения финансовых потребностей, и поэтому он ищет новые способы удовлетворения потребностей в основном капитале и оборотном капитале. В зависимости от источника генерации ресурсов он классифицируется как внутренние и внешние источники, причем первый охватывает те средства, которые генерируются внутри бизнеса.

И наоборот, последнее подразумевает источники средств, которые находятся за пределами бизнеса, такие как финансирование, предоставляемое инвесторами, кредитными учреждениями и т.д.

Фирма может привлекать средства из разных источников, причем каждый источник имеет свои особенности. Необходимо понимать основные характеристики источников финансирования, чтобы определить наилучший доступный источник для удовлетворения финансовых потребностей.

Разница между внутренними и внешними источниками финансирования

Подробнее о видах ресурсов предприятия

Внутренние источники финансирования

Это средства, которые генерируются внутри организации. Типичные примеры внутренних источников финансирования включают средства, полученные в результате деловых операций, т.е. прибыль от продаж, использование накопленных резервов и средств, полученных от продажи бизнес-активов.

Затраты на привлечение этих средств, как правило, являются условными затратами, то есть упущенной возможностью получения прибыли путем инвестирования этих средств в другое место. Например, денежная прибыль, полученная бизнесом при альтернативном размещении в банке, может приносить проценты, которые были бы упущены при использовании в качестве источника финансирования. Как таковые, они редко требуют фактического оттока денежных средств.

Внутренние источники финансирования обычно ищут предприятия, получающие прибыль, которые генерируют достаточный профицит от своих деловых операций. Внутренние источники обычно используются для финансирования повседневной деятельности бизнеса.

Внешние источники финансирования

Это средства, которые привлекаются внешними средствами, то есть от внешних организаций.
Внешние источники средств могут быть привлечены либо за счет заемных средств, либо за счет собственного капитала.

Долг, по сути, означает любой вид займа или заимствования. Это может включать кредиты от банков, финансовых учреждений, государственные депозиты, аккредитивы и т.д.
Собственный капитал означает привлечение капитала путем выпуска акций существующим или новым акционерам. Это могут быть обыкновенные акции или привилегированные акции.
Внешние источники финансирования предполагают затраты на привлечение средств. Поскольку они привлекаются от внешних организаций, им необходимо компенсировать предоставление средств. Долговые фонды несут проценты в качестве компенсации. Фонды акций, с другой стороны, выплачивают дивиденды в качестве компенсации.

Внешние источники финансирования предпочтительнее, когда необходимо привлечь большие суммы денег, особенно для финансирования планов расширения. Убыточным компаниям, возможно, также придется полагаться на внешние источники финансирования для финансирования своей повседневной деятельности.

Состав и классификация, какую играют роль

Финансовые ресурсы предприятия и есть фонд собственных средств организации и ее внешних доходов, которые могут быть использованы для формирования основных и оборотных средств, необходимых для бизнеса и расширенной поддержки производства. Структура источников финансового богатства делится на три главные группы:

• внутреннее финансирование;
• внешнее финансирование.

Собственные средства (внутреннее финансирование). Они относятся к капиталу компании, состоящему из капитала, которым она владеет, то есть общей суммы ее денег на банковских счетах, прибыли и резервов (денег, полученных от маркетинга товаров и услуг), или инвестиционного капитала партнеров и акционеров, которые передают свои деньги в обмен на акции компания.

Заемные средства (внешнее финансирование). Те, которые не являются частью капитала компании, но находятся в вашем распоряжении путем переговоров и всегда становятся долгами (обязательствами по оплате) с другими компаниями. Так обстоит дело с кредитами поставщиков или кредиторов, банковскими или частными кредитами или выпуском ценных бумаг, таких как облигации, акции и т. д., проданных самой высокой цене.

Как структурированы финансовые ресурсы

1. На основе периода:

1.1 Долгосрочный капитал:

• собственные акции;
• нераспределенная прибыль;
• привилегированные акции;
• долговые обязательства;
• кредит в финансовых учреждениях.

1.2 Среднесрочная перспектива:

• кредит в банке;
• государственные депозиты;
• кредит в финансовых учреждениях.

1.3 Кратковременный капитал:

• торговый кредит;
• факторинг;
• банки;
• коммерческая бумага.

2. На основании права собственности:

2.1 Фонд владельцев:

• собственные акции;
• сохраненная прибыль.

2.2 Заемные средства:

• долговые обязательства;
• кредиты от банков;
• кредиты от финансовых учреждений;
• государственные депозиты;
• лизинговое финансирование.

3. На основе источника финансов:

3.1 Внутренние источники:

• доля в собственном капитале;
• нераспределенная прибыль.

3.2 Внешние источники:

• кредит в банках;
• привилегированные акции;
• государственные депозиты;
• долговые обязательства;
• лизинговое финансирование;
• коммерческие документы;
• торговый кредит;
• факторинг.

С точки зрения финансового контроля финансовые ресурсы структурированы следующим образом:

1. Бизнес-фонды — наличные деньги, депозиты в финансовых учреждениях и их эквиваленты (ценные бумаги, чеки).
2. Корпоративный капитал — сумма всех денежных средств, вложенных в совокупные активы организации (собственный капитал + обязательства (иностранный капитал).
3. Прочие финансовые ресурсы — ресурсы создания фондов и корпоративного капитала (переменная потока - сумма притока денег в компанию за определенный период).

Для обозначения финансовых ресурсов также используется понятие финансовых активов, которые могут иметь различные формы ценных бумаг, которыми владеют организации, или другую форму дебиторской задолженности:

1. Деньги и золото (наличными или на банковском счете).
2. Доли.
3. Долговые обязательства.
4. Простые векселя.

Примеры финансовых ресурсов

Деньги, которые предприятие получает от клиентов, является лишь частью финансовых ресурсов компании.
Любая форма ликвидного ресурса является примером финансовых ресурсов:

1. Деньги, которые компания держит на своих банковских счетах.
2. Деньги, которые она получает от своих клиентов за кредитование услуг или покупку продуктов.
3. Облигации, акции и ценные бумаги, которые компания может выпускать и продавать, чтобы заработать деньги в обмен на приобретение партнеров.
4. Государственные субсидии.
5. Частные кредиты, выдаваемые банками или финансовыми учреждениями, или даже кредитором.

Другие ресурсы предприятия

Помимо финансовых ресурсов, каждая организация обладает ресурсами различного рода:

1. Людские ресурсы. Это относится к группе работников, которые участвуют в производственной или административной деятельности и чья работа поддерживает компанию.
2. Материальные ресурсы. Это относится ко всем свойствам, механизмам и другим материальным ресурсам, которыми обладает каждая компания, и которыми она свободно располагает, поскольку они являются частью ее имущества.
3. Технологические ресурсы. Это относится к ноу-хау, то есть к специализированному знанию, которое применяется на производстве, а также к набору оборудования, которое требуется для этого.

Важность финансовых ресурсов в деятельности предприятия

Важное значение финансовых ресурсов для деятельности любого предприятия имеет исключительно важное значение, поскольку для осуществления самой производственной деятельности требуются ресурсы, которые невозможно приобрести без капитала.

Например, если мы думаем о заводе, с одной стороны, он требует первоначальных денег для покупки машин и аренды помещения на его площадке, а также первой партии сырья.

Кроме того, организация должна ежемесячно выплачивать заработную плату, нанимать аутсорсинговые услуги, которые сама компания не может предоставить (например, техническое обслуживание, уборка помещения, подбор его людских ресурсов или энергия, потребляемая фабрикой). Наконец, руководителю нужно будет постоянно покупать сырье, чтобы превратить его в товарную продукцию.

Управление финансовыми ресурсами предприятия является одним из ключевых видов деятельности для выживания предприятия, поскольку оно позволяет приобретать или закупать товары и/или услуги, многие из которых будут иметь важное значение для создания производственного оборудования, такого, как машины, сырье или квалифицированный персонал. Ни одна компания не может функционировать на регулярной основе, если она не имеет возможности генерировать деньги на устойчивой основе и без уменьшения своего капитала.

Оптимальная структура финансовых ресурсов

Теоретически, долговое финансирование обеспечивает самую низкую стоимость капитала благодаря возможности вычета налогов. Однако слишком большой долг увеличивает финансовый риск для акционеров и требуемую ими рентабельность собственного капитала. Компании должны найти оптимальную точку, в которой предельная выгода от долга равна предельным издержкам.

Поскольку бывает трудно точно определить оптимальную структуру капитала, менеджеры обычно пытаются действовать в пределах диапазона значений. Они также должны принимать во внимание сигналы, которые их финансовые решения посылают рынку.

Компания с хорошими перспективами попытается привлечь капитал, используя долг, а не собственный капитал, чтобы избежать размывания и отправки любых негативных сигналов рынку. Объявления о том, что компания берет на себя долги, обычно рассматриваются как позитивные новости, которые известны как сигнал о задолженности. Если компания привлекает слишком много капитала в течение определенного периода времени, стоимость долга, привилегированных акций и обыкновенных акций начнет расти, и по мере того, как это происходит, предельная стоимость капитала также будет расти.

Чтобы оценить, насколько рискованна компания, потенциальные инвесторы в акционерный капитал смотрят на соотношение долга и собственного капитала. Они также сравнивают объем заемных средств, которые используют другие компании в той же отрасли, исходя из предположения, что эти компании работают с оптимальной структурой капитала, чтобы определить, использует ли компания необычный объем долга в рамках своей структуры капитала.

Еще один способ определить оптимальный уровень соотношения долга к собственному капиталу — это мыслить как банк. Каков оптимальный уровень долга, который банк готов предоставить? Аналитик может также использовать другие коэффициенты задолженности, чтобы поместить компанию в кредитный профиль, используя рейтинг облигаций.

Компания может иметь структуру капитала, полностью основанную на собственном капитале, или структуру с минимальным долгом. Это также зависит от отрасли, к которой принадлежит предприятие, поскольку стандартные структуры капитала варьируются от отрасли к отрасли и от того, является ли компания частной или публичной компанией.

Ключевые моменты в разработке оптимальной структуры капитала:

1. Максимизация богатства компании. Оптимальная структура капитала позволит максимизировать чистую стоимость компании, богатство и рыночную стоимость. Богатство компании рассчитывается с точки зрения приведенной стоимости будущих денежных потоков. Это не учитывается WACC.
2. Минимизировать стоимость капитала. Чем ниже стоимость капитала, тем ниже риск неплатежеспособности. Компании в отраслях, которые имеют неопределенные будущие денежные потоки, должны поддерживать минимальные затраты на финансирование. Чем ниже стоимость капитала, тем выше будет его текущая стоимость будущих денежных потоков.
3. Простота структуры. Она должна быть простой в структурировании и понимании. Сложная структура капитала только создаст путаницу.
4. Контроль. Оптимальная структура капитала обеспечивает права и контроль владельцев. Он также является гибким и дает возможность для будущих заимствований, когда это необходимо, без потери контроля.

Как рассчитывается средневзвешенная стоимость капитала компании (WACC):

где D = Общий долг, E = Общий собственный капитал, Kd = Стоимость долга, Ke = Стоимость собственного капитала, t = Налоговая ставка.

Финансовый результат деятельности предприятия

Финансовая отчетность показывает финансовые показатели и силу компании. Тремя основными финансовыми отчетами являются:

• отчет о прибылях и убытках;
• бухгалтерский баланс;
• отчет о движении денежных средств.

Эти три отчета связаны вместе, чтобы создать финансовую модель из трех отчетов. Анализ финансовой отчетности может помочь аналитику оценить прибыльность и ликвидность компании.

Отчет о движении денежных средств

Большинство компаний начинают свою финансовую отчетность с отчета о прибылях и убытках. Однако, например, компания Amazon начинает раздел своей финансовой отчетности в своем годовом отчете 10-K с отчета о движении денежных средств. 

Отчет о движении денежных средств начинается с чистой прибыли и корректирует его с учетом неденежных расходов, изменений в балансовых счетах и других видов использования и поступления денежных средств. Корректировки сгруппированы по разделам «Операционная деятельность», «Инвестиционная деятельность» и «Финансовая деятельность». 

Операционная деятельность

Отражается информация: Амортизация основных средств, неденежные расходы, отражающие износ актива (например, заводского оборудования). Дополнение к чистым денежным средствам.

Компенсация на основе акций: безналичные расходы, поскольку компания предоставляет сотрудникам опционы на акции или другие формы компенсации на основе акций в рамках их соглашений о компенсации и заработной плате. Дополнение к чистым денежным средствам.

Прочие операционные расходы, нетто: неденежные расходы, в основном связанные с амортизацией нематериальных активов Amazon. Дополнение к чистым денежным средствам.

Прочие расходы (доходы), нетто: неденежные расходы, связанные с оценкой обязательств в иностранной валюте и собственного капитала.

Отложенный налог на прибыль: временные разницы между балансовым налогом и фактическим налогом на прибыль. Сумма налога, которую платит компания, может отличаться от суммы, которую она должна.

Изменения в операционных активах и обязательствах: неденежные изменения в операционных активах или обязательствах. Например, увеличение дебиторской задолженности является продажей или источником дохода, когда фактические денежные средства не были получены, что приводит к вычету. И наоборот, увеличение кредиторской задолженности - это покупка или использование дохода, когда фактически денежные средства не использовались, что приводит к увеличению чистых денежных средств.

Инвестиционная деятельность

Приобретение основных средств: приобретение заводов, имущества и оборудования - это использование наличных денег. Вычет из чистых денежных средств.

Поступления от поощрений за имущество и оборудование: эта строка добавлена для получения дополнительной информации о закупках имущества и оборудования. Стимулы, полученные от поставщиков имущества и оборудования, отражаются как сокращение затрат Amazon и, следовательно, сокращение использования денежных средств.

Приобретения, за вычетом полученных денежных средств, и прочее: денежные средства, использованные для приобретения других компаний, за вычетом денежных средств, полученных в результате приобретения. Вычет из чистых денежных средств.

Продажа и сроки погашения рыночных ценных бумаг: продажа или выручка, полученные от владения рыночными ценными бумагами (краткосрочными финансовыми инструментами со сроком погашения в течение года) до погашения. Дополнение к чистым денежным средствам.

Покупка ценных бумаг, обращающихся на рынке: покупка ценных бумаг, обращающихся на рынке. Вычет из чистых денежных средств.

Финансовая деятельность

Поступления от долгосрочных долговых обязательств и прочее: денежные средства, полученные в результате привлечения капитала путем выпуска долгосрочных долговых обязательств. Дополнение к чистым денежным средствам.

Выплаты по долгосрочным долгам и прочее: денежные средства, используемые для погашения долгосрочных долговых обязательств. Вычет из чистых денежных средств.

Основные выплаты по обязательствам по капитальной аренде: денежные средства, использованные для погашения основной суммы обязательств по капитальной аренде. Вычет из чистых денежных средств.

Основные выплаты по обязательствам по финансовой аренде: денежные средства, использованные для погашения основной суммы обязательств по финансовой аренде. Вычет из чистых денежных средств.

Влияние иностранной валюты на денежные средства и их эквиваленты: влияние курсов иностранных валют на денежные средства, хранящиеся в иностранной валюте.

Отчет о прибылях и убытках

Этот период обычно обозначается в верхней части заявления, как видно выше. Отчет о прибылях и убытках содержит информацию о продажах, себестоимости продаж, операционных расходах и прочих расходах.

Операционный доход

Чистые продажи продуктов: выручка, полученная от продаж продуктов, таких как розничные продажи от первого лица и запатентованные продукты.

Чистые продажи услуг: доход, полученный от продажи услуг и подписки.

Себестоимость продаж: затраты, непосредственно связанные с продажей продуктов и услуг. Например, стоимость сырья, используемого для производства продуктов, является себестоимостью продаж.

Выполнение: расходы, связанные с процессом выполнения услуг или производства товаров. Процесс выполнения заказов включает хранение, комплектацию, упаковку, доставку и обслуживание клиентов для продуктов.

Маркетинг: расходы, связанные с рекламой и маркетингом продуктов и услуг. Расходы на маркетинг часто группируются с продажами, общими и административными расходами.

Технологии и контент: затраты, связанные с эксплуатацией оборудования.

Общие и административные: операционные расходы, которые напрямую не связаны с производством продуктов или услуг. Эти расходы иногда называют непроизводственными затратами или накладными расходами. К ним относятся арендная плата, страхование, заработная плата руководителей, коммунальные услуги и другие подобные расходы.

Прочие операционные расходы, нетто: расходы, в основном связанные с амортизацией нематериальных активов Amazon.

Операционный доход: доход, оставшийся после вычета всех операционных расходов (расходов, непосредственно связанных с функционированием бизнеса). Также известный как EBIT.

Чистая Прибыль

Процентный доход: доход, получаемый Amazon от инвестирования избыточных денежных средств.

Процентные расходы: расходы, связанные с накопленными процентами по обязательствам по капиталу и финансовой аренде и долгосрочной задолженности.

Прочие доходы (расходы), нетто: доходы или расходы, связанные с оценкой обязательств в иностранной валюте и собственного капитала.

Доход до вычета подоходного налога: доход Amazon после вычета операционных и процентных расходов.

Резерв по налогу на прибыль: расходы, связанные с суммой налога на прибыль, которую компания должна уплатить в течение финансового года.

Инвестиционная деятельность по методу долевого участия за вычетом налогов: пропорциональные убытки или прибыль от компаний, в которых организация владеет миноритарным пакетом акций.

Чистый доход: сумма дохода, оставшаяся после того, как компания оплатит все свои расходы.

Бухгалтерский баланс

В отличие от отчета о прибылях и убытках и отчета о движении денежных средств, которые отображают финансовую информацию компании за финансовый период, бухгалтерский баланс представляет собой моментальный отчет о финансах компании на определенный момент времени. Это можно увидеть выше в строке, касающейся даты.

Активы

Денежные средства и их эквиваленты: денежные средства или высоколиквидные активы и краткосрочные обязательства, которые могут быть быстро конвертированы в денежные средства.

Рыночные ценные бумаги: краткосрочные финансовые инструменты со сроком погашения в течение года.

Запасы: товары, находящиеся в настоящее время на складе для продажи, товары в процессе производства и материалы, которые будут использоваться в производстве товаров или услуг.

Дебиторская задолженность, чистая и прочая: продажи бизнеса в кредит, которые еще не были полностью оплачены клиентами.

Гудвилл (репутация): разница между ценой, уплаченной при приобретении компании, и справедливой рыночной стоимостью чистых активов целевой компании.

Прочие активы: приобретенные нематериальные активы за вычетом амортизации. Сюда входят такие товары, как видео, музыкальный контент и долгосрочные отложенные налоговые активы.

Обязательства

Кредиторская задолженность: краткосрочные обязательства, возникающие, когда компания покупает товары у поставщиков в кредит.

Начисленные расходы и прочее: обязательства, в основном связанные с неиспользованными подарочными картами, обязательствами по аренде и выбытию активов, текущим долгом, приобретенным цифровым медиа-контентом и т.д.

Незаработанный доход: доход, получаемый при получении оплаты за товары или услуги, которые еще не были доставлены или выполнены.

Долгосрочный долг: сумма непогашенного долга компании, срок погашения которого составляет 12 месяцев или более.

Прочие долгосрочные обязательства: Прочие долгосрочные обязательства, которые включают долгосрочные обязательства по капиталу и финансовой аренде, обязательства по строительству, налоговые обязательства, долгосрочные отложенные налоговые обязательства и т.д.